8月5日，日本股市再度暴跌。日经225指数盘中一度大跌15%，收盘下跌4451.28点或12.4%，报31458.42点，为日本股市有史以来最大下跌点数，超过了1987年10月20日下跌3836点的纪录。

至此，日经225指数已跌破2023年年末的收盘点位33464点，抹去了今年以来所有涨幅，日本股市确认进入熊市。日本股市的连续大跌，导致几乎所有市场参与者全都进行了抛售。尽管如此，短期仍未看到明显的反弹迹象。

投资者纷纷抛售，“熔断机制”启动

5日下午，日经平均指数波动率指数（VI）一度急升至50以上，为自2020年4月以来的最高水平。日经225指数期货和东证股价指数期货合约均启动了“熔断机制”。

日本时间13时30分左右，2024年9月到期的日经225指数期货合约在价格一度下跌8%后被暂停交易约10分钟，大阪交易所启动了暂停东证股价指数期货交易的“熔断机制”，以促使投资者在市场剧烈波动时冷静判断。

外汇市场中，日元兑美元汇率一度升至141左右，创下约7个月来的新高。市场人士指出，如果美元继续走软、日元进一步走强，或将对日本股市造成更大的压力。

个股方面，东京证券交易所优质(Prime)市场中超过九成的股票下跌，此前呈上升趋势的银行股连续两天领跌市场。千叶银行(Chiba Bank)、瑞穗金融集团、野村控股、三菱日联金融集团等金融股下跌幅度在18%-24%之间。

市场人士指出，8月5日，各种投资者都在进行股票的抛售，恐慌和避险情绪在场内弥漫，近期的股价急跌导致部分采用信用交易的投资者需要追缴保证金，引发了部分变现抛售和止损交易的增加。

根据东京证券交易所的统计，截至7月26日的买入余额（东京、名古屋两市场，制度信用和一般信用的合计）为4万9808亿日元，为2006年5月以来逾18年的高水平。

另外，作为日本股票主要买家的海外投资者也在进行抛售。市场人士表示，日本央行连续加息和日本央行官员的表态，可能正在改变海外投资者对日本央行宽松货币政策的预期。

华西证券海外策略分析师王一棠认为，日本核心股票资产的大幅回调侧面反映日本股市的抛售问题较为严峻。考虑到日经225指数估值水平偏高，以及日元汇率潜在问题仍然存在，日本现阶段货币政策进一步收紧，叠加现阶段日本经济处于偏下行周期，预计日经225指数未来一段时间将容易出现进一步回调；由于日本价值股和成长股估值水平均偏高，日本市场多数成长和多数价值行业容易出现调整。

前海开源首席经济学家、基金经理杨德龙认为，日本股市的大跌，一方面是由于日本央行年内第二次加息，将基准利率从0-0.1%加到0.25%，导致日元快速的升值，打击了日本的出口贸易行业，而美国经济增速放缓，美股出现大跌，也加大了日本股市下跌的幅度。

开源证券首席策略分析师韦冀星认为，本次日本股市大跌背后是对日本内生增长的怀疑和海外恐慌情绪的放大。从原因来看，本次日本股市下跌可能受4点影响。

宏观视角下，日本的加息行为可能对经济造成冲击，微观视角下，日本的加息会影响出口型企业盈利和企业的负债成本上升。流动性视角下，日本上周的加息行为会影响国内权益市场和海外投资者的投资积极性。此外，近期由于美国经济放缓超预期而带来的“衰退交易”也引发了市场恐慌情绪的放大。

全球股市大跌 比特币下跌超16%

同日，韩国综指（KOSPI）收盘下跌234.86点，跌幅8.78%，报2441.33点，此前盘中最大跌幅约为10%，一度触及熔断机制。三星电子、起亚汽车跌超10％。韩国科斯达克指数跌超11％。

中国台湾加权股价指数收盘下跌8.4%，创下1967年以来最严重的跌势。台积电领跌大盘，该公司股价下跌9.8%。

此外，当日大多数主要加密货币都大幅下挫。比特币下跌超过16%，跌破50000美元，创下自FTX交易所爆雷以来的最大跌幅。以太币价格一度跌去五分之一，之后跌幅有所收窄。

全球股市下跌加剧反映出投资者对经济前景的担忧，地缘政治紧张局势，叠加巴菲特二季度大幅减持苹果股票等消息发酵，加剧了投资者的不安情绪，避险情绪升温冲击全球金融市场。

周末巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司发布二季度财报显示，其在二季度减持了50%的苹果股票，高达八百多亿美元，远超之前每个季度减持的量。伯克希尔哈撒韦由于二季度大量地减持了美国银行、苹果等股票，账上的现金储备高达2769亿美元，再创新高。

杨德龙指出，巴菲特减持是美股见顶的一个重要信号。美国股市经过几年牛市之后，估值普遍处于高位，甚至美国的三大股指都是处于历史新高的估值。巴菲特一直以来都是在市场估值高的时候进行大量的减持，留够足够的现金储备，等待下次股市出现股灾的时候再抄底。

王一棠认为，由于美股估值处于偏高水平，且市场预期美国降息周期临近，以及失业率上升使得衰退预期情绪加强，叠加财报季业绩对一些重要权重股的冲击较多，预计未来一段时间美股大盘仍容易出现回调。由于估值水平偏高且获利盘兑现收益的可能性，预计未来一段时间美股中信息技术行业一些大型巨头公司容易出现进一步调整。

另外，由于美国经济端疲软和金融端存在潜在压力，美股中消费、生物科技、金融、工业等行业也会有一些重要个股容易出现回调。美股不同的成长和价值行业中还将轮番有重要个股出现单日明显回调。