金价又涨疯了。昨日现货黄金价格再创新高，多家黄金品牌零售金饰价格已突破800元/克。金价飙升行情下，很多金店并未赚得盆满钵满，反而维系困难。另一方面，作为平替的“金包银”正在悄然走红，买卖双方默契地找到了更适合当下的产品。

品牌金价突破800元，是谁还在买黄金

年初以来，金价一路走高。到现在，周六福、六福珠宝、周大生、老凤祥等多家品牌的足金饰品零售价格均已突破800元大关。相比年初600多元一克的价格，首饰金价年内涨幅已超过180元/克。品牌金之外，水贝市场21日金价也达到了624元/克。

据央视新闻援引业内人士分析，这次黄金价格大涨的主要原因是美国大选与宽松货币政策的预期进一步推动黄金价格涨势。此外，地缘政治紧张局势加剧，促使投资者在避险情绪和对全球市场不稳定的担忧之推动下，寻求黄金等避险资产。

业内一向流传“买涨不买跌”，即便如此，一路飙升的金价依旧抑制了部分消费者的购买热情。多位受访金店老板对蓝鲸记者表示，金价确实影响到了客流和单量，很多客户担心买在最高点，消费更谨慎了。

中国黄金协会披露数据显示，今年上半年黄金首饰销量下滑严重，黄金首饰消费量同比下降26.68%。一些更具体的数据可以体现今年黄金饰品市场的消费热度。多家以黄金饰品为主业的企业今年上半年业绩出现不同程度下滑。其中，周大福及六福珠宝均在近半年关闭了超180家门店。有公司在财报中表示，零售表现主要受高基数效应及金价屡创新高影响，在消费者适应高金价后，黄金销售有望恢复正常。

金价三年翻一倍，金店生意还好做吗？

一位品牌金加盟店老板晓月表示，她刚开店时金价只有300多，金价到500多块的时候，外界纷纷感慨金店挣钱了，可只有内行了解实情。很多工厂和店铺经历了从业未有的“五一”寒冬，又有很多人要通过“十一”来判断店铺的未来走向。

晓月就是在近日做出了闭店的选择——金价高企实在卖不动，房租人工等成本降不下来，不如先撤出来看看形势再说。关店拆卸柜台的时候，师傅安慰她说：别难过，我还拆过开了3个月的。

有一种观点认为，品牌店铺接连闭店是金价飙升和水贝模式冲击叠加的结果。2023年左右，深圳水贝开始流行“跳过中间商、一件也卖批发价”的销售模式，金价以“大盘金价+工费”计算，比品牌金能便宜一百多块钱。水贝拥有全国珠宝加工产业70%的体量，年营收达1200亿，超过99%的县城GDP。

在金价高企的当下，水贝模式同样面临自己的困局。先后开过几家品牌店、目前在水贝开店的艾老板认为，水贝优势在于透明金价和多样款式，他们收取的工费也比品牌店低，“主要挣个工费”。但是这几年竞争太激烈，水贝黄金的工费内卷趋势很明显，金价300多元的时候一克挣十几块，现在涨到600多了工费却只剩下几块。

线上黄金店铺方面，利润也比外界想得单薄。运营成本、高退货率加上较长时间的平台回款周期，都让黄金变成了一门“薄利竞争”的生意。艾老板坦言，主要金价是一直变化的，没有及时补就容易亏，现在的市场又更加透明了，各种压力叠加在一起，他们店铺的利润率大概只有1-3%。

有水贝商家曾对蓝鲸记者透露，水贝交易远不止买卖黄金这么简单。比如有时客户会买下黄金寄存在料行，料商每个月给客户3000-7000元/公斤的利息。再比如，收旧料、借料赚利息、板料高卖低买等方式也能赚钱。

该商家表示，在水贝加工出售黄金都是小买卖，真正挣钱的是炒金价炒期货。这里的门道很多，如果公布出来会得罪很多实力强的人。

平替火了，一月新增数百家“金包银”直播间

当金价涨到600-800元/克的程度，一件重约30克的足金饰品算上工费可能要两三万元。但“金包银”就不一样了，同样的克重实际大概只需要花费1000多块钱，不到足金产品的十分之一。所谓金包银，就是在纯银材质基础上包裹一层足金，从外观上看与足金首饰无异，按照商家们的话来说是“花小钱办大事”。

近月以来，金包银在线上悄然走红。某位金包银电商老板透露，因为现在金价太高，金包银恰好能满足一些人的虚荣心理，还能经常换款式。目前主要是年轻人买的比较多，买来结婚当三金的也不少。

飞瓜数据显示，抖音某家粉丝量在5000多人左右的金包银工厂店最近一个月的销售额在50-75万元左右，卖得最好的是售价1070元的足银手镯，27克总克重中包含1.5克足金。该直播间主播表示，金是999足金，证书上会写明具体的金银克重，可以放心购买。

蓝鲸记者了解到，金包银在今年6月已有走红之势，一些原先做足金产品的甚至撤店专门做金包银了，还有供应链人士称他们一个月能卖出一吨金包银。该赛道目前正在爆发期，业内人士透露光是最近一个月，就多出了几百家直播间。市场火热至此，利润率又如何呢？

记者从不同受访者那里得到了大相径庭的回复。有人透露金包银零售的利润率相比足金饰品差不多翻倍（基本在10%以内），也有从业人员称利润率可以高达35%。

这其中的差别很难简单说清楚。有从业人员对记者坦言，包金标准一般都是3%-5%，但目前业内虚标含金量的现象并算不少见，“不虚标哪来的利润啊？”

黑猫投诉显示，“金包银”一词关联超800条投诉，投诉理由包括：含金量不足、生锈、掉色、用金包银饰品冒充足金等。另一方面，金包银的回收价格很低，基本不具备投资价值。黄金回收商告诉蓝鲸记者，目前金包银的回收价格等同银价，因为不知道是真金还是电镀。按今天的价格算，金包银回收大概在7元/克。

金价高企背景下，金包银饰品或是更适合消费者的阶段性平替。受访业内人士表示，按目前行情金包银生意应该还能火一段时间。不过该赛道价格混乱，暂未跑出知名的品牌，也几乎没有品牌金入局。